Финансы

инвестиционная деятельность

Оценивая целесообразность

Оценивая целесообразность финансовых вложений в тот или иной вид бизнеса, исходят из того, является ли это вложение более прибыльным (при допустимом уровне риска), чем вложения в государственные ценные бумаги, или нет. Инвесторы пытаются проанализировать будущие доходы при минимальном, «безопасном» уровне доходности.

Базовая расчетная формула для такого анализа:

P=Fn/(1+r)ⁿ,

где Fn — доход, планируемый к получению в п-м году; Р — текущая (или приведенная) стоимость, т.е. оценка величины Fn с позиции текущего момента; r — ставка дисконтирования.

Определяя ставку дисконтирования, обычно исходят из так называемого безопасного или гарантированного уровня доходности финансовых инвестиций, который обеспечивается государственным банком по вкладам или при операциях с ценными бумагами. При этом может даваться надбавка за риск, причем чем более рисковым считается рассматриваемый проект или финансовый контракт, тем больше размер премии за риск. Процентная ставка rd, используемая в качестве ставки дисконтирования, будет рассчитываться:

rd = rf + rr,

где rf – безрисковая доходность; rr– премия за риск.