Финансы

инвестиционная деятельность

   

Базовые принципы для оценки

Базовые принципы для оценки эффективности реальных инвестиций:

1.   оценка возврата капитала на основе показателя денежного потока «кэш-фло», формируемого за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта.

2.   обязательное приведение к настоящей стоимости как инвестируемого капитала, так и сумм денежного потока.

3.   выбор дифференцированной ставки процента (дисконтной ставки) в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов. Ставка дисконта формируется с учетом следующих 4 факторов:

-       средней реальной депозитной ставки;

-       темпа инфляции (или премии за инфляцию);

-       премии за риск;

-       премии за низкую ликвидность.

4.   вариация форм используемой ставки процента для дисконтирования в зависимости от целей оценки. При расчете различных показателей эффективности инвестиций в качестве ставки дисконта могут быть использованы:

-       средняя депозитная или кредитная ставка;

-       индивидуальная норма доходности инвестиций с учетом уровня инфляции, уровня риска и уровня ликвидности инвестиций;

-       альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций;

-       норма доходности по текущей хозяйственной деятельности и т.п.

назад          далее